ハイイールド債

金融市場
公設市場 - 取引所 - 証券
債券市場
債券評価コーポレート債確定利付債国債と地方債ハイイールド債
株式市場
普通株式優先株式記名式株式株式 - 株券株式取引所議決権付き株式
デリバティブ市場
クレジットデリバティブ先物取引所ハイブリッド証券証券化
店頭取引
先物取引オプション取引スワップ取引スポット取引
外国為替
通貨 - 為替レート
他の市場
商品市場短期金融市場再保険市場不動産市場
取引業務
清算機関金融市場参加者金融規制
金融関連項目
銀行と銀行業務コーポレート・ファイナンス個人ファイナンス財政
カテゴリ
表話編歴

ハイイールド債（ハイイールドさい、英: high yield bond）とは、高利回りの債券のこと。投機的格付債（英: speculative-grade bond）、ジャンク債（ジャンクボンド、英: junk bond）と呼ばれるものとほぼ同義である。

具体的には格付け機関が行なう格付けにおいてダブルB以下、即ち、S&P社ならBB以下、ムーディーズ社ならBa以下に格付けされた債券を指す。普通ハイイールド債は社債同士を比べた評価・表現である。ハイイールド債は、一般的に信用格付けが低く、元本割れが発生するリスクが高い分、利回りは高く設定されている。このハイイールド債（ジャンクボンド）を分析し、期待値の高い銘柄をポートフォリオに組んで成功したのがマイケル・ミルケンであり、それゆえ彼はジャンクボンドの帝王と呼ばれた。

総収益値の分散を小さくするには巨大なポートフォリオが必要となる。1989年におけるハイイールド債の主要な投資家は次のとおりであった。まずミューチュアル・ファンド（30％）、保険会社（30％）、年金基金（15％）、外国投資家（9％）、貯蓄貸付組合（7％）、個人投資家（5％）、企業（3％）、証券会社（1％）^[1]。投資家の資質よりも資金力がポートフォリオの収益性を安定させる鍵であった。

なお、ハイイールド債とは逆に、信用格付けが高く元本割れが発生するリスクが低いものを投資適格債と呼ぶ。デフォルトリスクの低い公債が投資適格債の代表である。